折现效用

折现效用解释了为什么同样的东西，现在得到会比以后得到让你觉得更有价值。你可以把它想成一副特殊的眼镜：戴上后，未来的回报看起来比眼前的更小。所以，你可能会选择今天就享用一份小点心，而不是等到下周获得更大的奖励，尽管等待能让你得到更多。理解这一点，能帮助你察觉自己什么时候把未来的价值打了太多折扣，从而做出更明智的长期选择。 想一想：为了得到眼前想要的东西，我正在拿怎样的未来做交换？

它是怎么起作用的

你的大脑会自然而然地给未来的回报打折。回报离现在越远，你此刻就越觉得它不值那么多。这并非不理性，从进化的角度看还有用，因为未来充满不确定性。但如果我们总是为了眼前的一点小快乐，放弃未来有意义的收获，这套机制就可能出问题。

现时偏差带来的问题

折现效用的棘手之处在于，价值并不是均匀下降的。越接近现在，下降就越陡。今天和明天的差别让人感觉很大，但从现在算起的第365天和第366天，几乎让人感觉不到差别。

日常生活中的例子

• 工作与学习：熬夜刷手机，不肯睡觉，眼下很开心，却影响第二天的专注力。今天不运动，承诺明天再开始，结果那个“明天”始终没来。为了省去一次性支付100美元的负担，人们常常宁愿连续多年每月支付10美元，这就是订阅定价中的现时偏差。

• 理财与消费：为了马上买到东西，选择用利率为百分之二十的信用卡支付1000美元，而不是先存两个月的钱。宁愿借利率高得吓人的发薪日贷款，也不愿等工资到账。许多人会选择即时退税，为此支付约占退税额百分之十到二十五的手续费，而不是等两到三周拿到全额退款。

• 健康与人际关系：明知道该看牙医，却因为眼下怕难受而不去，结果以后问题更严重。因为不舒服而提前结束一场难谈的对话，让问题悬而未决。人们往往会为了眼前省事而选择加工食品，放弃自己做饭带来的健康益处，尽管他们很重视健康。

你可以怎么做

你可以在脑海里把未来的后果拉到眼前，来抵消现时偏差。做决定前，问问自己：未来的我会希望现在的我怎么选？有些人会使用“承诺机制”，也就是通过有约束力的安排，提前锁定对未来更好的选择，比如自动转账到储蓄账户，或取消订阅服务。目标不是消除现时偏差，你也做不到，而是认出它什么时候正把你推向日后会后悔的结果。

萨缪尔森于1937年将折现效用理论正式化。该理论认为，人们会用一个折现因子来评估未来的回报，使回报的价值随着时间推移而降低。标准模型假设人们采用指数折现，但实证研究发现，人们经常偏离这种模式，表现出双曲折现：与较远的未来相比，在接近现在时，人们对即时回报相对于稍后回报的偏爱会大得不成比例。

• 萨缪尔森（1937）：提出折现效用模型，认为人们会将未来各期消费带来的效用折现后相加，以评估一系列消费安排，为跨期选择理论建立了基础框架。[1]

• 塞勒（1981）：发现人们的折现率并不会随时间保持不变；等待越久，人们表现出的“不耐心”反而越低。这与指数折现相矛盾，揭示了跨期选择中系统性的异常现象。[2]

• 弗雷德里克等人（2002）：记录了人们持续表现出的双曲折现模式。即使等待时间只相差一点，人们也会强烈偏爱眼前的回报，而非延后的回报，这会导致偏好随着时间发生逆转。[3]

这些研究表明，我们直觉上的时间偏好常常偏离理性的经济模型。这也解释了为什么人们难以坚持运动、储蓄，以及抵挡眼前的诱惑。

该理论假设人们的时间偏好保持一致，但现实中的选择会因情境、心情，甚至饥饿程度而大幅变化。文化差异也有影响：一些社会比另一些社会更重视未来的收益。这个模型也难以解释“金额效应”，也就是人们对小额回报的折现程度比大额回报更高。此外，它把未来视为现在的延续，但人们并不总能对未来的自己产生强烈认同，这也会影响折现行为。